回首过去的2021年，家居市场先后遭遇了限电、原材料大涨、上游房地产重创等，经济大势跌宕起伏，房产市场动荡不定。但A股申万二级家居用品指数全年仅微跌2.93%。

　　危中有机，过去一年依然有18家家居企业成功冲击IPO，其中16家登陆A股，目前仍有近30家企业在排队中。

　　整体来看，对比疫情笼罩的2020年，家居行业复苏明显。根据国家统计局发布的《2021年1-11月规模以上工业企业主要财务指标（分行业）》，截至2021年11月，家具制造业营业收入达7122.6亿元，同比增长14.1%；利润总额为383.2亿元，同比增长10.9%。

　　此外，2021年全年，家具类的消费品零售额为1667亿元，同比增长14.5%。定制+成品+N的业态在2021年再次提速，定制家居依然是行业里的营业收入领头羊。

　　本报告，时代商学院梳理回顾2021年家居市场发生的大事，并对A股家居行业IPO、上市企业的营收、股价涨跌幅、市盈率、市净率、融资并购、退市情况等进行分析，以复盘2021年家居行业的变化。

　　2021年，时代浪潮迭起，新冠疫情反复。家居行业传统销售模式受到大面积、全链条影响，但也为行业带来巨大变革。时代商学院从投融资、并购、行业政策等出发，盘点梳理2021年家居行业值得我们记住的十大事件，以此回顾这难忘的一年。

　　2021年6月25日晚间，广州尚品宅配家居股份有限公司发布公告称，公司拟向北京京东定增募资5.34亿元。其中，4.34亿元用于成都维尚生产基地建设项目，1亿元用于补充流动资金。本次特定发行的发行对象为北京京东，发行股票数量不超过8278125股。

　　按此次测算，北京京东因本次发行取得的股份占本次发行完成后总股本的比例约4%。京东战略投资尚品宅配的消息公布之后，业界都在观望此次合作的“深度”与“速度”。

　　时代商学院点评：家装市场特别是家居整装市场一直都是互联网相对空白的一个垂直领域，京东的入局代表的是互联网巨头开始盯上家装市场。而互联网巨头的入局，或有望为家居市场带来新的增长点。

　　2021年7月3日，红星美凯龙与居然之家在北京签署战略合作协议。双方在遵循《反垄断法》、《反不正当竞争法》等相关适用法律、法规的前提下展开全面合作。

　　线上线下同城零售模式是红星美凯龙与居然之家共同探索出的独具行业特色的新零售道路，目前双方正逐步完成所有线下商场的信息化数字化建设和所有入驻品牌和经销商的线上运营阵地建设——商品上线、营销上线、服务上线万亿家居家装行业真正意义上线上线下融合的数字化变革。

　　时代商学院点评：数字化时代，一切都变得透明，家居行业迎来千载难逢的发展机遇。当家居行业数字化转型趋于成熟，线下电商时代已经到来。平台型企业资源共享、互惠互利成为大势所趋，红星美凯龙与居然之家的合作同时也为未来行业合作提供了参考。

　　2021年7月6日，贝壳找房宣布与圣都家装达成协议，将收购圣都100%的股权，总对价不超过人民币80亿元，并根据包括监管批准在内的惯例交割条件分阶段推进收购安排。贝壳表示，此次交易需要监管部门审批确认，预计将于2022年上半年全部交割完成。

　　时代商学院点评：贝壳收购圣都这一事件，对家装行业意义重大。这表明家居行业各细分赛道的边界变得模糊，跨界成为流行。而行业经营模式由轻转重成为趋势。因此，拥抱互联网、科技化成为把握未来家装市场的关键。

　　7月，房企“惊天一声雷”，余波蔓延了整个下半年，曾经与暴雷房企有密切业务往来的企业，被拖累到遍体鳞伤，涉及多家家居、建材、家装企业。

　　帝欧、东鹏、三棵树与房企就部分债务问题达成以房抵债；索菲亚、江山欧派、喜临门、皮阿诺、曲美、大自然家居则以受让股份来抵偿部分债务；金螳螂、广田集团等建筑承包商接受了以资产抵偿兑付。江山欧派、全筑股份、金螳螂先后对房企提起诉讼。

　　时代商学院点评： 房企债务违约不仅对上游企业流动性打击较大外，也对家居上市公司的股价造成了较大的下行压力。而部分家居企业由于应收账款问题更是阻碍了IPO的进程。

　　2021年仅定制家居上市企业便有8家高管职位变动，其中不乏核心高管，如任职欧派18年见证欧派的崛起和辉煌的杨鑫；在欧派、索菲亚中徘徊，最后加入卡诺亚一展抱负的刘泽勤；履历丰富，曾在各大知名企业担任要职的资深职业经理人孙维革。其余发生高管变动的企业包括好莱客、志邦家居、皮阿诺、我乐家居等。

　　时代商学院点评：市场环境的变化以及行业自身的发展迭代，对定制家居企业管理和组织效率提出了更高的要求。而频繁的人事变动背后，反映了行业竞争加速，向精细化管理迈进。同时整家、整装等新业务加速布局，企业需要新鲜血液来探索新的组织模式，获得新增长。诸多因素推动了2021年企业间高管的频繁变动。

　　2021年12月9日，维意定制高调宣布布局社区渠道，掀起“社区小店”风。随后东鹏整装、诗尼曼AI家居随后亦开启了社区小店。

　　东鹏整装鹏住小店是服务型社区店，需要具有家居装修施工类项目经验或者家装门店运营经验，有施工安装服务类资质，即面向的是中小型施工团队等群体，有较高的技术门槛。而诗尼曼AI家居是零售型社区店，面向的是城镇青少年群体，门槛较低。

　　时代商学院点评：加盟门槛更低的“社区小店”是家居企业对社区渠道的持续探索，是家居行业市场下沉的又一举措，或将对家居企业的盈利产生新的增长点。

　　2021年7月，河南多地遭遇罕见暴雨，郑州等城市发生严重内涝，灾情牵动全国人民的心。家居行业第一时间积极应对，各大企业纷纷踊跃捐款、捐物，以不同形式第一时间全力支援灾区一线万元，中国中车（大自然床垫母公司）、中国建材集团、居然之家、海尔电器等捐赠1000万元，九牧、方太、罗莱家纺、安吉尔捐赠500万元。恒洁、东方雨虹、卓宝、北新等一大批家居建材企业纷纷伸出援手，捐赠几十至几百万不等的抗灾款及物资。据不完全统计，此次家居建材行业共计捐赠超过2亿元抗灾款及物资。

　　时代商学院点评：河南灾情全国各行各业纷纷伸出援手，不少企业除了捐款，还派出专业队伍帮助受灾地区开启社区重建工作，展示了家居企业的社会责任担当。

　　2021年9月，江苏、浙江、山东、广西、云南等在内的20多个省份因出现电力硬缺口启动有序用电，部分地区甚至拉闸限电，实行“开四停三”“开五停二”等用电方案。为应对限电潮，蒙娜丽莎、帝欧家居、晨化股份、利民股份、欧神诺、三雄极光、美克家居等20余家上市公司发布了限电停产相关公告。

　　时代商学院点评：此次限电潮也倒逼家居企业加快企业转型，不少家居企业如科达制造、东鹏控股、蒙娜丽莎、马可波罗等均已着手布局光伏项目。相信接下来，光伏项目将会加快在家具行业的落地生根，对光伏发电行业的发展也有推动作用。

　　2021年10月1日，据国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会联合发布的消息，被称为“最严甲醛释放新国标”的《人造板及其制品甲醛释放量分级》与《基于极限甲醛量的人造板室内承载限量指南》相继实施。

　　新的标准对家具常用的板材进行了新的分级，规定了室内用人造板及其制品甲醛释放量分级要求、试验方法以及判定规则。该标准将室内用人造板及其制品的甲醛释放量按照限量值分为3个等级。

　　时代商学院点评：新政策对室内空间所能使用的板材数量进行了限定，这可以说是对家具行业整体生态环境的一次改变。“绿色环保”已不是一道“加分题”，而是一道“必答题”。家居业加速环保升级。

　　2021年，上游原材料企业涨价不止，大宗商品价格亦同样涨价。铜、铝等工业金属、木材、煤炭等价格纷纷上涨，人工成本、租金成本也在涨，各种家居材料已经涨到历史高位，很多建材企业称“产品正在亏本生产”。为了应对原材料涨价，大量家居企业纷纷对产品涨价。据统计，9家上市定制家居企业中已经有7家在上半年就开始涨价。

　　时代商学院点评：家居企业50%的成本来源于材料，其中板材占40%以上，涨价会直接影响到家居终端价格。虽然每年上游原材料的价格都有所上浮，但总体来看幅度不大。而原材料成本上涨带来价格体系的挑战，考验企业成本管控能力，而企业软实力的对比就出来了。

　　2021年，是家居行业艰难的一年。疫情持续、限电、原材料大涨、上游房地产市场遭遇重击行业信心低迷。但行业也在挑战中孕育机遇，依然有不少企业走向上市之路。

　　王力安防、梦天家居、大自然户外、罗曼股份、真爱美家、涂鸦智能、极米等18家家居企业成功上市，其中两家为港股企业，1家为北交所企业，在深交所与上交所上市的企业分别有7家、8家。

　　而巧合的是，2020年同样是18家家居企业成功IPO，近两年的IPO数量同为家居市场历年最高，行业也将近两年称为家居行业的第三波上市潮。

　　2021年上市企业的业务范围涉及定制家居、建材装饰、照明、陶瓷等各个领域，这表明家居行业正全面开花，各细分行业均有冒尖的企业。

　　值得一提的是，北交所2021年11月15日开市后，龙竹科技、旭杰科技、智新电子这三家家居企从新三板平移至北交所，成为家居行业中第一批吃到北交所红利的企业。

　　其中，龙竹科技主营竹家居用品，旭杰科技专注装配式建筑，智新电子则聚焦连接器细分领域。2020年，龙竹科技的营收为3.31亿元，旭杰科技的营收为3.49亿元、智新电子的营收为3.6亿元，从营收规模来看都为中小型企业。

　　目前家居行业的上市热情还在继续。根据公开数据，2021年已有近30家家居企业启动了上市程序或者正在排队上市，都希望借助资本的力量让自己更上一层楼。

　　时代商学院统计家居企业排队上市情况发现，在刚刚过去的2021年，大家居行业共有52家企业冲击上市。除了18家企业成功IPO、4家被否、1家终止之外，其余29家目前仍在排队。

　　排队上市的企业中，包括慕思、有屋智能、德才装饰、泛亚卫浴、欧瑞博、箭牌、林氏木业、皇派家居、亚细亚瓷砖等知名家居企业，涵盖门窗、卫浴、陶瓷、防水、锁具、电梯、地板、软体家具等多个细分行业。

　　目前，A股泛家居行业上市的企业不过80多家，排队的企业就为当前已上市数量的四成。不过近来证监会审核日趋严格，被否概率上升，其中大多数企业能否成功上市还是未知。

　　数据显示，截至2021年末，处于审核中止状态的有4家，分别是致欧家居、森鹰窗业、土巴兔、慕思家居。

　　其中最瞩目的当属受到证监会38条反馈意见的CBD家居，CBD家居的招股书显示，2018—2020年，该公司的营收分别为11.7亿元、12.21亿元和10.51亿元，净利润分别为1.85亿元、2.25亿元和1.5亿元。业绩急剧恶化或成为CBD家居上市失败的主要原因。

　　而朗斯家居在提交招股书不到半年的时间内，其“淋浴房第一股”的上市计划就落空了。招股书显示，朗斯家居大宗业务占总收入的比重过。