根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司从事的行业属于C29“橡胶和塑料制品业”。但就公司主营产品类别而论，目前公司主要从属于家居家装卫浴行业。

　　自1999年瑞尔特成立伊始，公司就带着使命感，致力成为全球领先的卫浴空间和家庭水系统解决方案提供商。成立至今，公司卫浴冲水系统产品遍及全世界八十多个国家和地区，携手国内外中高端卫浴品牌客户一起为全球水资源的节约做出了巨大的贡献。

　　目前卫浴行业的新趋势将朝着智能、健康、关爱、卫浴空间美学的方向发展。经过多年的研发投入和产品布局，瑞尔特已形成包括以节水型冲水组件为核心的卫浴冲水系统产品解决方案、以智能坐便器为核心的智能卫浴产品解决方案、同层排水系统产品解决方案、卫浴适老产品解决方案、卫浴空间智慧互联解决方案和卫浴装配式整体解决方案的产品体系。瑞尔特也进阶成为卫浴行业中为数不多拥有较完整的卫浴空间和家庭水系统解决方案的卓越提供商。

　　（1）全球水资源持续紧张和国家政策导向，推动节水型卫浴冲水系统行业发展：当前，全球水资源状况严重恶化，水危机日趋严重。与世界大多数国家相比，我国干旱缺水严重，面临更为严峻的水资源形势。日常生活中，便器用水是生活用水领域的主要部分，生活用水中的75%左右消耗在卫生间的便器及附属配套设施，节水型卫生洁具的研制、推广与应用是重要的科学节水举措之一，自上世纪 90年代以来，我国历年相继出台了多项产业政策推广节水型冲水器具，推动着节水型卫浴冲水系统行业的发展。随着水资源的持续紧张形势和国家越来越重视节水政策的推行，将继续推动节水型冲水组件产品的研制、生产、销售与推广，提高我国节水型卫浴冲水系统行业标准化与工业化水平，促进产业升级。

　　（2）卫浴行业集中度继续提高，带动卫浴冲水系统行业同步发展：卫浴冲水系统产品的行业格局深受下游卫浴品牌行业竞争格局变化的影响。当前，全球卫浴行业品牌集中度较高，ROCA、INAX、KOHLER、American Standard、TOTO等少数几家国际知名卫浴品牌商在国内高端卫浴领域占有较大市场份额，九牧、箭牌、惠达、航标、金牌、恒洁等国内知名卫浴品牌商也在国内中高档产品市场占据一定份额。瑞尔特等少数几家以节水型冲水组件为核心的卫浴冲水系统产品解决方案的提供商凭借产品质量、性价比、供货保障等方面的优势，获得了下游知名卫浴品牌商的青睐，并保持着持久且稳固的合作关系。随着下游卫浴行业品牌集中度进一步加强，与国内外知名卫浴品牌厂商保持着良好、稳定合作关系的卫浴冲水系统产品解决方案提供商，亦将同步在发展过程中获得更大的竞争优势。

　　（3）卫浴冲水系统产品质量良莠不齐，两极分化局势明显：目前，卫浴冲水系统的核心为卫浴冲水组件，而在国内冲水组件制造领域内，生产企业众多，产品质量良莠不齐，两极分化严重。以瑞尔特、威迪亚为代表的中高端节水型冲水组件生产企业规模较大、标准化生产规范程度高、原材料品质优良、产品质量可靠、通过节水认证、产品使用寿命较长、产品性价比高，是行业内的主流企业，代表着节水型冲水组件产品的发展水平，在主流产品市场上具有较强的竞争优势并占据主导地位。低端冲水组件产品原材料廉价、产成品基本不满足法规及国家及地方标准要求、技术与工艺较为简单、使用寿命较短、质量缺乏保证、性价比低，低端冲水组件产品生产厂家数量众多，为非主流卫浴陶瓷企业提供配套。近年来，在国家节水强制标准深入实施的宏观背景下，随着居民生活水平及消费标准的提高，落后产能将逐渐被淘汰，低端冲水组件逐渐被中高端节水型冲水组件取代，此消彼长，以中高端节水型冲水组件为核心的卫浴冲水系统产品的制造企业的市场份额将随之增长。

　　（4）卫浴行业发展呈“新”空间概念，卫浴冲水系统配套解决方案优势将显：有别于以往的卫浴冲水系统生产企业以“产品销售”为导向，以生产制造、供应的稳定经营模式为主，目前，随着国民经济快速发展与人民生活水平的不断提升，年轻消费群体对卫浴产品的消费理念体现为智能、健康、关爱、卫浴空间美学。卫浴冲水系统产品在满足节水型冲刷功能的基础上，升级为适应智能化、一体化、兼备健康与舒适性的卫浴空间整体解决方案。卫浴冲水系统产品将开辟成为适应整体卫浴空间水系统设计并结合智能产品应用的新赛道。当前，卫浴空间配套解决方案的概念已经逐步在国内外知名卫浴品牌中成为未来发展的新方向，同时推动着卫浴冲水系统产品的需求升级，而配备有较强实力的中高端卫浴冲水系统产品制造优势、家庭水系统工业设计研发优势以及整体卫浴空间装配技术的企业将脱颖而出。

　　(1)智能卫浴行业处于发展初期，市场渗透率仍在低位:现代智能卫浴涉及产品已基本囊括卫浴空间装配，包括：智能坐便器、智能浴缸、智能花洒与龙头、智能浴室配件如智能浴室镜、恒温毛巾架。智能坐便器的发展于1964年由美国人Arnold Cohen发明并申请获得专利，但此后数十年里美国市场销量极低。20世纪后半叶被日本TOTO株式会社买下专利，并经过二度开发、植入新功能后在注重厕所文化的日本得到普及。智能坐便器于20世纪90年始逐渐在中国市场出现却长期处于“蛰伏期”且属于小众消费，销量长期低迷。中国智能坐便器市场于2010年前后开始发展，随着中国经济飞速发展与人民生活水平不断提升，人们对卫浴产品的概念，逐渐突破传统观念，愈加注重节能减排、艺术欣赏、保健养生等功能，并为高科技、智能化的卫浴产品的开发与应用带来了机遇。

　　近年来，国内智能坐便器企业发展仍处于初级阶段，但是发展迅猛，市场潜力巨大。国内智能坐便器市场渗透率较低，据中国家电网和奥维云网2022年 12月发布的《2022中国智能坐便器消费趋势》统计，“智能坐便器在我国的市场普及率约为5%”，“目前在中国的一线城市，例如上海、北京、广州等，智能坐便器的普及率在5—10%以上，而在一些新一线%左右。但是三四线城市和乡镇市场，几乎处于空白”。而在日本、韩国等国家，智能坐便器的普及率日本能达到接近90%、韩国约60%。由此可见，随着国民消费质量的日益提高，国内智能坐便器未来市场前景广阔。同时，智能坐便器产业在国内加速发展带动国内卫浴行业开始逐渐朝着智能卫浴行业的方向发展，智能卫浴产品大受中高端消费人群、中青年消费群体的欢迎，并逐渐有取代传统卫浴产品之势，成为卫浴行业的主要发展趋势。传统卫浴产品与智能化应用相结合，产品结构优化升级，市场相继覆盖了恒温智控浴缸与花洒，智能卫浴镜等一系列以智能卫浴空间为方向的产品，推动国内卫浴行业向智能化等多样性应用领域发展。（2）智能坐便器发展迅猛，壁垒较低，或将迎来市场竞争混战格局:当前，国内智能卫浴因其较低的行业壁垒与巨大的市场前景，在短短几年迅猛发展，吸引众多国内企业纷纷进入该新兴行业抢占市场、参与竞争。近年来，国内竞争已臻白热化，据不完全统计，2015年我国有68家生产智能坐便器的制造商。而截止今年1年底我国从事生产、研发智能坐便器产品及相关产品的厂商已增至300-400家。

　　目前中国智能坐便器市场的品牌格局，既有传统卫浴行业品牌，也有单一从事智能坐便器产品的小厂商，还有跨界进入智能坐便器产业的综合家电企业、综合家居建材企业，以及贴牌销售智能坐便器产品的互联网企业品牌，而在众多参与者之中，拥有丰富的生产经验、良好的制作工艺、严格的产品质量把控程序以及领先的研发体系的企业比如 TOTO、九牧、瑞尔特等，具有较为明显且独特的优势。但业内产品质量良莠不齐，智能卫浴产品也仍处于新概念产品，消费群体仍局限于中高端消费人群，在全球智能卫浴产品潜力市场基础上，仍有十分长足的发展空间。

　　（3）卫浴冲水系统设计智能化发展，赋能智能卫浴产品结构性升级:基于卫浴空间冲洗、清洁的功能特性，智能卫浴产品离不开卫浴冲水系统的设计基础。智能卫浴产品是卫浴冲水系统设计的智能化发展表现形式，体现最为明显的即为智能坐便器，在原有的节水型清洁功能的冲水系统设计基础上进行智能化升级，达到自动化感应、等离子杀菌、泡沫盾等智能性功能。在绿色健康的消费理念与居民消费需求的不断升级下，又将延伸出个性化定制、适老健康性新功能，需求推动智能坐便器不断推陈出新，逐步确定了智能坐便器兼备冲刷功能性与智能舒适性的发展方向。卫浴冲水系统设计的智能化发展，将推动整体卫浴空间产品升级，以冲水系统为基石，辅以智能应用的结构性优化提升，将持续赋能整体卫浴空间的智能化、一体化，促进智能卫浴行业的发展。

　　随着社会经济的发展和人民生活水平的提升，人们也更加注重舒适健康的生活环境，而住宅作为人们生活中最重要的环境，其建设质量和标准的重要性不言而喻，其中住宅建筑的排水系统，又是生活中必不可少的一个环节，尤其卫生间是住宅中使用频率较高的区域，兼顾多项功能，装修十分重要，因此也逐渐引起消费者的重视。

　　早期的住宅卫生间排水系统通常采用异层排水系统，该种排水系统下，排水管道要穿越楼板，预留孔洞，产生的主要缺点有房屋产权不清晰、上下层相互干扰、侵占空间、噪音干扰、异味、漏水等。因此国家和地方标准正在逐步取消异层排水，取而代之的是同层排水系统，同层排水系统又分为降板同层排水和不降板同层排水，目前都属于主推的排水方式。但是降板同层排水相较于不降板同层排水又存在着检修困难、层高受限等缺点，因此，不降板同层排水也就顺势成为更受消费者青睐的住宅装修排水系统解决方案。

　　国家相继出台的相关政策，也符合市场消费趋势，诸如，国家住建部出台的《住宅设计标准》（GB50096-2011）《装配式钢结构建筑技术标准》《装配式混凝土建筑技术标准》《建筑给水排水设计标准》（GB50015-2019）等标准中明确规定“住宅卫生间宜采用不降板同层排水”，国家标准图集《居住建筑卫生间同层排水系统安装》19S306也将“不降板同层排水系统”作为原图集修编的重点内容。国家这些相关标准的出台，也表明了不降板同层排水系统不仅更受消费者青睐，同时不乏政策上的支持，预计未来将会成为住宅卫生间排水系统装修的主流。

　　在同层排水系统行业中，以瑞士的吉博力著称，其于90年代入驻中国，并引入建筑同层排水系统，目前进入该行业并且占据较大市场份额的参与者数量较少，还未迎来激烈的竞争格局，随着政策的推行和消费理念的升级，市场潜力不容小觑。在不降板同层排水系统中，隐藏式水箱、卫浴管道系统等均为系统应用必不可少的产品，将会随着同层排水系统行业同步发展。公司自主研发、生产、销售的同层排水系统产品包含隐藏式水箱、卫浴管道系统等，已在同层排水系统领域进行产品和技术的储备，目前基本可以同国际品牌媲美。

　　公司下游客户主要是国内外中高端便器类卫生陶瓷品牌企业、房地产精装修市场、存量房换修市场、线上电商平台、线下建材门店等，公司产品的终端消费市场主要是全球房地产建筑市场。全球房地产建筑市场的发展状况，直接决定卫浴行业的市场规模，并间接影响卫浴产品的市场消费需求，进而相应影响公司销售业务。卫浴行业的景气度，在一定程度上与房地产投资规模正相关，由于房地产投资规模受宏观经济形势与政府调控政策的影响较大，因此卫浴行业的景气度亦会受此影响。作为卫浴产品的终端消费市场，房地产市场的发展状况，会直接影响卫浴设施行业的发展、卫生陶瓷厂商的营业销售以及其他下游终端市场的需求，从而间接影响卫浴产品的国内市场消费需求，进而对卫浴企业的市场销售收入造成相应影响。

　　但是，公司生产的卫浴配件产品的境外出口销售额在营业总收入中占相当比例，同时公司卫浴配件产品销售给境内陶瓷卫浴厂商，进行产品配套后，亦有部分出口境外，并且公司也在积极开拓智能坐便器的海外市场，最终境外销售情况对公司的整体销售情况贡献较大。另外，目前存量房换修市场占比相对较高，因此，国内的房地产周期对公司影响相对有限。

　　近年来，中国实体经济的持续下行和 “房住不炒”政策的延续性，反映到品牌众多、质量参差不齐的卫浴行业，出现行业整。